公司简介：

大族激光成立于1996年，主营激光设备、自动化设备及PCB材料业务，并提供相应的定制化生产线服务方案，是国内激光设备龙头企业。在小功率设备方面，5G业务驱动换机浪潮，特别是苹果的5G业务开展后，在海外扩建了5G工厂，大族激光是苹果一供，即将获得苹果公司大部分订单；在PCB方面，全球PCB产能逐渐向大陆转移，公司是全球PCB专用设备产品线最齐全的企业之一，目前重心向高多层板，HDI等高端产品线转移，激光钻孔机，LDI等高价值设备也逐渐放量；在新能源装备业务方面，我国的动力电池行业进入扩产潮，公司进入我国锂电池龙头宁德时代产业链，2020年合计中标宁德时代及其控股子公司订单11.94亿元；在功率器件方面，公司的激光切割设备，激光焊接设备，mini LED切割设备，半导体、光伏设备陆续放量，新业务增长可期。

基本面分析：

2020年公司实现营收119.4亿元，同比上涨24.9%，归母净利9.8亿元，同比上涨52.4%，毛利率40.1%，同比提高6.1pct,净利率8.3%，同比提高1.9pct。从业务结构来看，消费电子业务营收57.12亿元，同比增长61.78%。主要是由于5G换机潮对激光器的需求增长；PCB业务营收21.84亿元，同比增长70.83%，主要客户为深南电路、沪电股份、健鼎科技等优质公司，大功率业务营收20.18亿元，同比下降0.96%，与去年基本持平。此外，公司还扩展了LFE,半导体、光伏激光，新能源等加工设备业务，其中，光伏业务已经取得隆基股份、通威股份等大客户订单，获得宁德时代超12亿元订单将在2021年内集中交付。

公司 2020 年 PCB 业务实现营业收入 21.84 亿元， 同比大增 70.83%，且名下多家控股子公司专注于 PCB 制造领域，提供 行业领先的设备和解决方案，拥有全系列钻孔设备、多规格曝光设备、成型分板设备、全品类质量检测设备、贴附及自动化设备等，覆盖PCB全部细分产品的加工，能持续保持行业优势竞争地位。

由于大功率设备需求旺盛，公司一季度订单及销售收入均创历史新高，据公司披露的一季报显示，一季度净利润3.1亿元-3.4亿元，同比增长189.08%-217.05%，据悉，一季度能为维持高增长的主要原因是PCB需求增加，包括封装基板，高多层板，HDI等产品成为销售新增长动力点。

从行业来看，公司预计将进入上行周期。公司所处的激光设备行业属于制造业，具有明显的行业周期性，2018年-2019年属于制造业需求疲软期，再加上激光设备行业的竞争加剧，公司整体业绩不佳，自2020年开始，5G换机潮为公司业务打开新局面，PCB业务成为公司新业务增长点，根据2021年3月公布的PMI值为51.9，已经连续12个月位于荣枯线以上，我国制造产业复苏行情明显，2021年一季度中国GDP同比增长18.3%，两年平均增长5%，表明我国已经完全摆脱疫情的影响，经济稳定恢复。

公司优势：

首先，5G换机潮来临成为公司业务支撑点。自2020年起，5G设备开始兴起，随着苹果5G手机的推出，5G手机、5G设备的渗透率将进一步加大。由于5G设备与4G设备之间是替代关系并不是更新关系，因此随着5G换机潮的来临，公司的5G设备业务将放量。

其次5G基站进入高速扩建期,高多层PCB是5G通信技术的原材料之一，据智研咨询预估，5G基站建设需要的PCB价值量将接近4G基站的18倍，同时5G手机提高了对高频高速覆铜板和HDI板的要求，此外，智能汽车成为2021最热门的话题之一，相较于燃料汽车，智能汽车所需要的电子元器件数量明显增加，这些技术都离不开PCB材料，而大族激光是全球拥有最全PCB产业线设备的企业之一。

最后，公司的核心业务激光业务也向高精密方向迈进，随着智能穿戴，智能家居，智能生活，物联网的发展，高精美激光设备的需求量将会大规模释放。

其他消息：

目前公司拆分旗下子公司大族数控已向深圳证监局报送辅导备案并进入上升辅导阶段。大族数控是大族激光位移的PCB业务平台，2019年 大族数控营收13.21亿元，归母净利2.38亿元，盈利能力较强。

3月31日，大族激光表示产品有提供给造船行业，但未向军工企业提供。